泸州老窖2025年分析师会议纪要：聚焦数字化转型与未来发展

2025年3月21日，泸州老窖（000568）召开分析师会议，备受市场关注。会议重点围绕公司春节期间的销售情况、数字化改革的进展、未来发展战略等问题展开深入探讨。通过本次会议，投资者得以更清晰地了解泸州老窖的经营现状和未来发展方向。会议由中金公司、广发证券、中邮证券、银河证券等机构参与。本次会议透露出泸州老窖在白酒行业深度调整期，积极拥抱数字化，并致力于通过品质、品牌和创新驱动未来增长的决心。

春节销售回顾及全年规划

销售业绩稳健增长

泸州老窖表示，今年春节期间，公司主要产品的动销和开瓶量均实现了同比正增长，库存保持在可控水平，显示出公司在市场上的稳健表现和较强的渠道掌控能力。

全年经营计划待披露

关于全年的经营计划，泸州老窖表示，相关计划正在董事会审议中，将在审议通过后对外披露。这一表述预示着公司对未来的发展充满信心，同时也保持了谨慎和稳健的态度。

数字化转型深入推进

全方位数字化体系建设

泸州老窖将数字化转型视为一项系统工程，强调自上而下贯穿于各个业务体系。这意味着公司不仅仅在某个环节进行数字化升级，而是从管理、生产到营销，进行全方位的数字化体系建设。

降本增效与激励优化

通过数字化转型，泸州老窖旨在实现降本增效，优化激励导向。这表明公司希望通过技术手段提升运营效率，降低成本，并建立更有效的激励机制，激发员工的积极性和创造力。

渠道利润与价格稳定

数字化转型也为泸州老窖确保渠道合理利润、产品价盘稳定提供了有力支撑。通过数字化手段，公司可以更精准地掌握市场信息，优化渠道管理，维护价格体系的稳定，保障各方利益。

扫码率提升策略

当前扫码率水平

目前，泸州老窖产品的整体扫码率已达到40%。这一数据表明公司在消费者互动和数据收集方面已经取得了一定的进展。

消费者数据模型构建

泸州老窖已经构建了消费者数据模型，这为公司更好地了解消费者需求、优化产品和服务提供了数据基础。

以消费者为中心的管理与服务

泸州老窖强调将坚持以消费者为中心，做好消费者、渠道和终端的管理和服务。这意味着公司将更加重视消费者的体验和反馈，不断提升服务质量。

持续激励机制

为了进一步提升扫码率，泸州老窖将持续激励消费者扫码开瓶。这表明公司将采取多种方式，鼓励消费者参与互动，从而获取更多的数据，并加深与消费者的联系。

应对行业竞争策略

行业集中度提升的应对

泸州老窖认为，中国白酒行业已经进入高度集中的时代。面对这一趋势，公司将积极采取措施，提升自身的竞争力。

品质、文化、品牌、人才多维提升

泸州老窖将不断提高产品品质、提升文化高度、强化品牌宣传、加强人才储备。这表明公司将从多个维度入手，全面提升自身的综合实力。

力争脱颖而出

泸州老窖的目标是在行业调整周期中脱颖而出。这意味着公司有信心在激烈的市场竞争中占据有利地位，实现可持续发展。

低度酒发展规划

低度酒市场趋势判断

泸州老窖认为，随着主流消费群体的不断变化，中低度酒将成为未来的趋势。这表明公司对市场变化保持着敏锐的洞察力。

技术优势与护城河

泸州老窖指出，度数越低，对酿造工艺和质量的要求就越高，公司在低度酒领域拥有较高的技术护城河。这表明公司在低度酒的研发和生产方面具备一定的优势。

市场投放与培育策略

泸州老窖将根据当地消费者习惯来投放高度或低度产品，也会在潜力市场进行低度产品培育,拓展市场需求。这意味着公司将采取灵活的市场策略，因地制宜地推广产品。

区域销售计划与市场变化应对

数字化工具的应用

泸州老窖借助数字化工具实现对各区域产品销售及库存的准确监控。这表明公司充分利用技术手段，提升运营效率和管理水平。

销售计划的制定

公司由经销商配额制转为终端配额制，以消费数据为基准制定全年销售计划。这意味着公司更加注重市场终端的数据反馈，从而制定更精准的销售计划。

维护品牌地位与产品矩阵构建

泸州老窖将坚定维护国窖1573中国三大高端白酒品牌地位；构建泸州老窖产品矩阵，实现全价位产品布局。这表明公司将继续巩固高端品牌地位，并拓展产品线，满足不同消费群体的需求。

创新产品与消费场景探索

泸州老窖将挖掘养生酒、精酿啤酒、中式果酿酒等创新系列产品消费潜力，持续研发酒类衍生品，打造百调小酒馆等新消费场景。这表明公司积极探索新的增长点，拓展业务范围。

灵活战略调整

泸州老窖将持续关注行业趋势，灵活调整战略，以适应不断变化的市场环境。这表明公司具备较强的适应能力，能够根据市场变化及时调整策略。

未来消费者增长点

新生代消费者需求研究

泸州老窖在传统消费培育的基础上，加强研究新生代消费者需求。这意味着公司将更加关注年轻消费者的偏好和习惯，从而更好地满足他们的需求。

新兴行业公共关系拓展

泸州老窖同时做好科技、新能源等新兴行业的公共关系拓展。这表明公司希望在新兴行业中拓展市场，扩大品牌影响力。

构建良好消费生态

泸州老窖的目标是构建良好的消费生态体系。这意味着公司将注重与消费者建立长期的关系，提升用户粘性。

公司概况及财务数据

主营业务

泸州老窖(000568)主营业务为泸州老窖系列酒的生产和销售。

2024年三季报关键数据

泸州老窖2024年三季报显示，公司主营收入243.04亿元，同比上升10.76%；归母净利润115.93亿元，同比上升9.72%；扣非净利润115.64亿元，同比上升10.24%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入73.99亿元，同比上升0.67%；单季度归母净利润35.66亿元，同比上升2.58%；单季度扣非净利润35.7亿元，同比上升3.52%；负债率31.46%，投资收益4158.98万元，财务费用-2.42亿元，毛利率88.43%。 这些数据表明泸州老窖在2024年前三季度保持了良好的增长势头，盈利能力强劲。

投资评级与融资融券数据

机构评级

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为165.0。这反映了机构投资者对泸州老窖的普遍看好。

融资融券情况

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5.75亿，融资余额减少；融券净流入86.9万，融券余额增加。

总结：泸州老窖稳步前行，数字化赋能未来

综上所述，泸州老窖在2025年分析师会议上展现了其稳健的经营策略和对未来发展的清晰规划。公司在巩固传统优势的同时，积极拥抱数字化转型，并持续关注市场变化和消费者需求。通过提升产品品质、加强品牌建设和拓展创新业务，泸州老窖有望在激烈的市场竞争中保持领先地位，实现可持续发展。 机构投资者普遍看好其未来前景。